종업원보상과 기업가치 관련성에 대한 연구

초록

본 연구에서는 종업원보상의 증감변화가 기업의 미래가치와 경영성과와의 관계를 분석하였으며 그 결과는 다음과 같다. 첫째, 종업원보상의 증감변화에 영향을 미치는 변수는 영업이익의 증감변화가 양(+)의 유의적으로 분석되었으며, 이는 지금 현재 종업원보상의 증감에 가장 큰 영향을 미치는 요인은 기업의 재무제표에서 확인할 수 있는 경영성과이며, 이런 경영성과를 토대로 종업원보상과 관련된 여러 가지 조정이 이루어지는 것으로 판단되어진다. 둘째, 미래 기업의 가치를 나타내는 주식가격의 증감변화는 유의적인 영향을 미치지 못하는 것으로 분석되었으며, 이는 종업원보상의 증감부분이 기업에서 지출, 즉 비용으로 인식되어지고 있다. 셋째, 종업원보상의 증감 변화가 기업의 미래가치와 경영성과에 영향을 미치지 않는 것으로 분석되었으며, 이 또한 종업원 보상의 증감 변화가 기업의 미래 가치와 경영성과에 어떠한 영향을 미치는 것이 아니라 기업의 부(富)의 유출로서 비용으로 인식되고 있음을 보여주고 있다. 본 연구는 종업원보상의 증감 변화가 기업의 미래가치와 경영성과에 어떠한 영향을 미치는지에 대한 분석으로서 종업원보상은 기업이 보유한 무형의 자산에 대한 투자로 인식되어질 필요가 있으며 기업의 과소평가되고 있다는 것을 확인할 수 있었다. 향후 연구의 진행방향으로는 종업원보상을 직종별(사무직, 생산직, 연구직 등)로 구분하여 직종별로 기업의 가치발생에 어떠한 영향을 미치는지, 종업원보상의 증감을 하나의 자산으로서 평가함으로써 기업에 미치는 영향을 추가적으로 검증해보는 것도 필요하다고 생각한다.

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