비부채 감세수단으로써 비조건부 보수주의가 부채정책에 미치는 영향

초록

본 연구의 목적은 비부채감세수단으로써 비조건부 보수주의가 기업의 보수적 부채정책을 설명하는 하나의 요인이 될 수 있는가에 대한 증거를 제시하는데 있다. 이를 위해서 첫 번째, 비조건부 보수주의와 조세부담간의 관련성을 살펴봄으로써 비부채감세수단으로써 비조건부 보수주의의 유용성을 제시하고, 두 번째 비조건부 보수주의와 부채간의 관련성을 살펴봄으로써 대체효과에 따라서 비조건부 보수주의가 부채를 감소시키는지에 대한 증거를 제시한다. 분석결과 비조건부 보수주의와 조세부담과 음(-)의 관련성이 있는 것으로 나타났으며, 비조건부 보수주의와 부채간의 음(-)의 관련성이 있는 것으로 나타났다. 이는 비조건부 보수주의가 비부채감세수단의 효과를 갖고 있으며, 부채와 비부채감세수단의 대체효과에 의해서 부채조달 의사결정에 영향을 미칠 수 있다는 것을 의미한다. 또한 비조건부 보수주의는 부채조달의사결정시 부채계약의 효율성을 증가시키는 측면보다 감세 측면에서 영향을 미칠 수 있다는 것을 의미한다. 본 연구는 세금측면에서 비조건부 보수주의가 부채의 감소시킨다는 실증적 증거를 제시함으로써 보수주의와 부채간의 관련성을 설명하는데 세금효과가 중요한 요인이 될 수 있음을 제시하고 있다는 공헌점을 갖는다.

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