기술혁신, 시장점유율 및 기업가치 간의 관계분석

Abstract

기업의 기술혁신과 시장점유율 그리고 이들 간의 상호작용이 기업에게 어떠한 인센티브를 제공할 수 있는지에 대해 많은 의문이 제기되어 왔다. 이에 본 연구는 2001년부터 2009년까지 한국 유가증권시장과 코스닥시장에 계속 상장된 제조업 영위 기업을 대상으로 기업의 기술혁신과 시장점유율 그리고 이들 간의 상호작용이 기업가치에 미치는 영향을 살펴보았으며 주요 실증분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 기술혁신에 대한 투입 및 산출 측면의 대용변수인 연구개발비비율과 특허출원수는 1% 수준에서 유의한 양(+)의 값을 보였다. 기업의 기술혁신이 증가할수록 기업가치가 높아짐을 알 수 있었다. 둘째, 기업의 시장점유율 역시 1% 수준에서 유의한 양(+)의 계수값을 보였다. 시장점유율이 증가할수록 기업가치가 높아짐을 확인하였다. 셋째, 기술혁신과 시장점유율 간의 상호작용에 대한 검정 결과 투입 측면의 연구개발비비율과 시장점유율 간의 곱 변수에 대한 회귀계수는 1% 수준에서 유의한 양(+)의 값을 보였다. 그러나 산출 측면의 특허출원수와 시장점유율 간의 곱 변수에 대한 회귀계수는 10% 수준에서 비유의한 양(+)의 값을 보였다. 따라서 기술혁신과 시장점유율 간의 상호작용이 기업가치를 상승시키는 인센티브를 제공할 수 있다는 주장을 부분적으로 지지할 수 있었다. 본 연구의 결과는 기업가치의 향상을 위해 경영자는 지속적인 기술혁신을 추구함과 더불어 자사의 시장점유율을 증가시킴으로써 기술혁신의 효과를 증대시킬 필요가 있음을 시사한다.