소유구조 및 회계제도 변화와 이익조정의 관련성 - 중국 상장기업을 대상으로 -

Abstract

본 연구에서는 최근 진행된 중국 기업들의 소유구조 변화와 회계제도 변화가 중국 기업들이 제공하는 회계정보의 질에 어떠한 영향을 미쳤는지 확인하는 것이 연구의 목적이다. 이를 위해 본 연구에서는 국유주 비율과 (국유주+법인주) 비율로 측정된 중국 상장기업의 소유구조에 따라 이익조정에 차이가 있는 지를 확인하고, 이러한 이익조정이 국제회계기준 도입 전후에 차이가 있는지를 확인하였다. 2003년부터 2012년까지 상해 및 심천 증권거래소 Main Board A주에 정상 상장된 비금융기업 12,025개(기업-년)를 대상으로 분석하였다. 이익조정은 총발생액과 중국의 특수한 상황을 고려하여 수정존스모형을 일부 변형한 모형을 사용하여 측정하였으며, 이익조정의 방향뿐만 아니라 크기를 고려하기 위해 총발생액과 재량적 발생액의 절댓값을 사용하여 추가 분석하였다. 분석 결과를 요약하면 다음과 같다. 첫째, 중국 상장기업들의 경우 소유구조에 따라 이익조정에 유의적인 차이가 있는 것을 확인하였다. 즉, 국유주 비율과 (국유주+법인주) 비율이 높은 기업들에서 이익조정을 더 많이 하는 것을 확인하였다. 둘째, 국제회계기준 도입 전후 이익조정 차이에 대한 검증 결과, 국제회계기준 도입 후에 이익조정을 더 많이 하는 것을 확인하였다. 셋째, 이러한 경향은 이익조정의 방향뿐만 아니라 크기를 고려하기 위하여 재량적 발생액의 절댓값을 사용한 경우에도 유사한 것으로 나타났다. 이러한 결과는 자본주의 시장경제가 발달한 국가에서 소유구조가 이익의 질에 미치는 영향을 대상으로 했던 선행연구 결과와 유사한 것이다. 이것은 중국에서 최근에 진행된 소유구조 변화가 이익의 질 측면에서 회계정보의 유용성 제고에 도움을 주었다는 것을 확인한 것이다. 또한 국제회계기준 도입 후 이익조정이 더 증가했다는 것은 이익의 질 제고를 위한 추가적인 조치가 필요하다는 것을 의미한다.