동태적 요인 모형을 이용한 경기변동 동조성 분석

Abstract

본 논문에서는 한국을 포함하여 37개 국가의 1970년부터 2018년까지의 표본을 이용하여 세계 경기변동 및 지역 내 경기변동 동조성의 동태적 특성을 동태적 요인 모형을 이용하여 분석하였다. 모형을 추정하기 위해 베이지안 마코프체인 몬테칼로 시뮬레이션을 이용하였으며, 이를 위해 깁스샘플링기법을 사용하였다. 본 연구에서는 세계경기변동요인과 지역경기변동요인을 추정하고, 각 요인들이 각국의 실질GDP변동에 어느 정도 기여하였는지를 분석하였다. 추정결과에 따르면, 추정된 글로벌 요인과 지역요인은 주요 경제사건들을 잘 설명하였다. 또한 글로벌 요인은 대부분의 국가의 GDP변동에 대한 설명력을 갖고, 특히 북미와 유럽국가의 경우 GDP변동의 주요 설명요인으로 나타났으며 아시아의 경우 평균적으로 약 10%의 설명력을 갖는 것으로 추정되었다. 지역요인은 아시아, 남미 그리고 유럽국가의 GDP변동의 주요 설명요인으로 이들 지역 내의 경기변동의 동조성 현상에 대한 실증적 근거를 확인하였다.