경영자능력이 원가비대칭성에 미치는 영향에 관한 연구

Abstract

본 연구는 Demerjian et al.(2012)이 제안한 방법론에 의한 경영자 능력과 원가행태간의 관련성을 검증함으로써, 우수한 경영자는 원가와 관련한 의사결정을 어떻게 하는지 규명하는데 목적을 두고 있다. 아울러, 본 논문에서는 경영자능력이 원가행태에 미치는 영향에 대한 지배구조의 영향을 대주주지분율을 통해 확인해 보았다. 본 연구는 2010년부터 2018년까지 12월 결산 상장법인(금융업 제외)을 최종표본으로 선정하여 실증분석을실시하였다. 실증 결과는 다음과 같다. 첫째. 경영자의 능력이 좋을수록 매출 증가 시 판매비와관리비가 증가하는 정도보다 매출 감소 시 판매비와관리비의 감소하는 정도가 작은 하방경직적 원가행태가 나타났다. 둘째, 대주주지분율을 고려하여 경영자능력이 원가 비대칭성에 대해 미치는 영향을 분석한 결과, 대주주지분율이높아 경영자에 대한 감시·감독의 수준이 강하고 경영자와 대주주 사이의 이해관계가 일치할 가능성이 높은집단에서 경영자의 능력과 하방경직적 원가행태 사이의 관계가 잘 나타났다. 이는 유능한 경영자의 하방경직적원가행태가 기회주의적 동기보다는 주로 기업가치 극대화 동기에서 비롯되었다는 해석을 지지한다. 본 연구는 경영자능력이 원가행태에 미치는 영향을 검증하고 유능한 경영자의 하방경직적 원가의사결정은집중화된 지배구조에서 뒷받침되고 있음을 확인함으로써, 기업의 원가의사결정에 영향을 미치는 요인으로 경영자능력과 기업지배구조를 함께 고려하였다는 점에서 의의가 있다.